在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中，指數(shù)增強(qiáng)私募產(chǎn)品憑借靈活的投資策略與出色的超額收益能力，一季度平均收益率超7%。

據(jù)私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，全市場(chǎng)612只有業(yè)績(jī)展示的指數(shù)增強(qiáng)私募產(chǎn)品平均收益率達(dá)7.36%，其中567只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額收益，占比達(dá)92.65%。

具體來看，49只其他指增產(chǎn)品平均收益率達(dá)9.35%，表現(xiàn)最為突出。中證1000指增產(chǎn)品表現(xiàn)同樣搶眼，115只相關(guān)產(chǎn)品平均收益率為9.23%，僅次于其他指增產(chǎn)品。183只中證500指增產(chǎn)品在一季度同時(shí)收獲了指數(shù)上漲和超額收益的雙重紅利，平均收益率達(dá)7.32%。

相比之下，滬深300指增產(chǎn)品受指數(shù)拖累表現(xiàn)較弱。37只產(chǎn)品平均收益率僅為1.16%，但在指數(shù)收益為負(fù)的情況下仍取得2.40%的平均超額收益，其中91.89%的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正超額，凸顯了該類型產(chǎn)品在逆境環(huán)境下的超額收益獲取能力。

空氣指增產(chǎn)品則展現(xiàn)了較強(qiáng)的抗跌能力。228只產(chǎn)品在指數(shù)表現(xiàn)不佳的情況下，憑借7.31%的平均超額收益，最終實(shí)現(xiàn)7.01%的平均收益率，正超額產(chǎn)品占比達(dá)89.47%，超額收益能力表現(xiàn)突出。

中證1000指增產(chǎn)品與滬深300指增產(chǎn)品表現(xiàn)差異較大，主要受市場(chǎng)風(fēng)格變化的影響。滬深300指數(shù)由A股市場(chǎng)市值最大、流動(dòng)性最好的300只股票構(gòu)成，以大盤藍(lán)籌股為主，成份股集中在金融、消費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域。而中證1000指數(shù)選取市值排名801—1800位的股票，成份股以中小市值公司為主，行業(yè)分布更偏向科技、高端制造等新興領(lǐng)域。

今年一季度成長(zhǎng)風(fēng)格占優(yōu)，特別是人形機(jī)器人相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)突出。展望二季度，中國(guó)銀河證券認(rèn)為，當(dāng)前處于政策空窗期，關(guān)注4月高層會(huì)議政策落實(shí)。中長(zhǎng)期資金入市方案推進(jìn)，有望為A股市場(chǎng)提供流動(dòng)性支撐。4月正值年報(bào)和一季報(bào)集中披露期，市場(chǎng)聚焦轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)線索，業(yè)績(jī)確定性預(yù)計(jì)成為投資的重要抓手。當(dāng)前上市公司業(yè)績(jī)延續(xù)緩步修復(fù)態(tài)勢(shì)后續(xù)隨著經(jīng)濟(jì)基本面回暖有望迎來進(jìn)一步改善空間。同時(shí)海外不確定性仍然較大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好存在階段性壓力。

財(cái)信證券表示，2025年第二季度隨著高頻經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露、上市公司業(yè)績(jī)披露，市場(chǎng)將從此前的“流動(dòng)性、政策、風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)的拔估值邏輯、春季躁動(dòng)行情”逐步走向“經(jīng)濟(jì)基本面驅(qū)動(dòng)的看業(yè)績(jī)邏輯”。國(guó)內(nèi)宏觀政策以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走勢(shì)將是決定第二季度市場(chǎng)表現(xiàn)的最關(guān)鍵因素，同時(shí)海外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)及貿(mào)易政策對(duì)A股市場(chǎng)也有一定擾動(dòng)。第二季度操作層面保持適當(dāng)謹(jǐn)慎，靜待市場(chǎng)指數(shù)企穩(wěn)，可適當(dāng)關(guān)注低位的高股息防守板塊及政策支持的擴(kuò)內(nèi)需消費(fèi)板塊。

校對(duì)：祝甜婷