10月25日晚間，江南化工（002226.SZ）發(fā)布2024年三季度報(bào)告，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.49億元，同比增長(zhǎng)10.35%，歸母凈利潤(rùn)3.32億元，同比增長(zhǎng)73.83%。同時(shí)，公司單季度的毛利率比上年同期提升5.08個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到36.43%，創(chuàng)近三年來新高。

斬獲眾多礦山項(xiàng)目合同，有望受益西部大開發(fā)政策

根據(jù)江南化工官微近期披露，三季度以來，公司國(guó)內(nèi)工程市場(chǎng)開發(fā)持續(xù)發(fā)力，合計(jì)新簽、續(xù)簽工程項(xiàng)目14個(gè)，累計(jì)簽約合同額達(dá)16.18億元，項(xiàng)目涉及抽水蓄能電站建設(shè)、礦山施工總承包、礦山爆破服務(wù)一體化等多個(gè)領(lǐng)域。

在礦山領(lǐng)域市場(chǎng)方面，7月以來，公司新簽、續(xù)簽礦山項(xiàng)目11個(gè)，其中新簽訂項(xiàng)目7個(gè)。分區(qū)域來看，皖南市場(chǎng)新簽石臺(tái)縣創(chuàng)億建筑石料礦開采加工總承包項(xiàng)目，承接長(zhǎng)久（神山）灰?guī)r礦料場(chǎng)石方爆破服務(wù)項(xiàng)目，彰顯了公司在礦山施工總承包業(yè)務(wù)上的轉(zhuǎn)型成效。東疆哈密市場(chǎng)新簽、續(xù)簽的大型爆破服務(wù)一體化項(xiàng)目和陜北神木神延煤炭西灣露天煤礦4.64億元鉆爆工程項(xiàng)目的承接則凸顯公司在當(dāng)?shù)乇剖袌?chǎng)的優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定地位。

同時(shí)，在抽水蓄能電站項(xiàng)目市場(chǎng)方面，公司在2024年三季度順利承接了安徽寧國(guó)裝機(jī)容量120萬千瓦抽水蓄能電站項(xiàng)目、福建華安裝機(jī)容量140萬千瓦抽水蓄能電站項(xiàng)目和陜西佛坪裝機(jī)容量140萬千瓦抽水蓄能電站項(xiàng)目，簽約合同額近1.5億元，承擔(dān)其上下水庫(kù)、進(jìn)場(chǎng)交通洞、通風(fēng)兼安全洞、輸水隧洞、地下廠房、營(yíng)地建設(shè)等分部分項(xiàng)工程的爆破一體化施工任務(wù)，為各蓄能電站所在地區(qū)新能源和清潔低碳能源蓄能發(fā)展、國(guó)家能源產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)貢獻(xiàn)力量。

　從政策面來看，2024年8月23日，中央政治局會(huì)議審議了《進(jìn)一步推動(dòng)西部大開發(fā)形成新格局的若干政策措施》，德邦證券研報(bào)認(rèn)為，重視西部大開發(fā)戰(zhàn)略，民爆有望充分受益，建議關(guān)注江南化工等標(biāo)的。

ESG管理首獲榮譽(yù)，在國(guó)家基建中勇?lián)鐣?huì)責(zé)任

近日，由證券時(shí)報(bào)主辦的第十八屆中國(guó)上市公司價(jià)值評(píng)選獲獎(jiǎng)名單揭曉，江南化工榮獲中國(guó)上市公司ESG百?gòu)?qiáng)，這是公司收到的首個(gè)第三方ESG領(lǐng)域獎(jiǎng)項(xiàng)，表明近年來的ESG管理成果已獲得主流市場(chǎng)認(rèn)可。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，目前公司的Wind ESG評(píng)分在基礎(chǔ)化工行業(yè)中排名第20位，公司的鼎力公司治商ESG評(píng)分在基礎(chǔ)化工行業(yè)中排名第1位。

公司高度重視ESG管理，并將ESG理念融入公司戰(zhàn)略、研發(fā)、生產(chǎn)及日常經(jīng)營(yíng)管理之中。從2024年第三季度新簽項(xiàng)目來看，從國(guó)家重要清潔能源行業(yè)抽水蓄能電站到服務(wù)于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的砂石骨料礦山開采，從廢棄礦山地質(zhì)災(zāi)害治理到逢山開路、遇水架橋的大國(guó)交通基建，皆有江南化工所屬公司的身影，彰顯了江南化工在國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)程中勇?lián)鐣?huì)責(zé)任的形象。

此外，公司2024年前三季度的研發(fā)費(fèi)用達(dá)到2.10億元，同比增長(zhǎng)24.77%。同時(shí)，由于“人機(jī)黑”生產(chǎn)線項(xiàng)目投入增加，截至2024年9月末的在建工程余額為3.45億元，較年初數(shù)增加42.79%。公司全力推進(jìn)建設(shè)的“人機(jī)黑”項(xiàng)目對(duì)生產(chǎn)線的定員要求高于《“十四五”民用爆炸物品行業(yè)安全發(fā)展規(guī)劃》標(biāo)準(zhǔn)，旨在提高公司本質(zhì)化安全水平，引領(lǐng)行業(yè)先進(jìn)智造能力。

收購(gòu)紅旗民爆成為西北市場(chǎng)主供應(yīng)商，輻射中亞

今年以來，公司緊抓民爆行業(yè)并購(gòu)機(jī)會(huì)，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)標(biāo)的資產(chǎn)的并購(gòu)整合，拓寬公司盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。公司已完成對(duì)朝陽紅山化工有限責(zé)任公司70%股權(quán)的收購(gòu)，布局東北民爆市場(chǎng)，又通過收購(gòu)子公司新疆天河化工有限公司部分少數(shù)股東股權(quán)，對(duì)其持股提高至89.6176%，增強(qiáng)管控力度。在第三季度，公司宣布擬收購(gòu)陜西紅旗民爆集團(tuán)股份有限公司35.9721%股份，目前收購(gòu)事項(xiàng)也取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

根據(jù)9月19日公告，公司收購(gòu)紅旗民爆項(xiàng)目已通過國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局經(jīng)營(yíng)者集中審查。此前公告顯示，本次交易事項(xiàng)尚需寶雞市人民政府、中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)有限公司批準(zhǔn)，無需國(guó)務(wù)院國(guó)資委審批。

江南化工將陜西民爆行業(yè)的龍頭企業(yè)紅旗民爆收購(gòu)并納入合并報(bào)表后，將增加公司工業(yè)炸藥產(chǎn)能約11.4萬噸/年。民生證券研報(bào)指出，2023年江南化工工業(yè)炸藥及制品產(chǎn)能達(dá)59.15萬噸，收購(gòu)紅旗民爆后，整體產(chǎn)能有望突破70萬噸。

同時(shí)，紅旗民爆也將與公司位于陜西的子公司陜西北方民爆集團(tuán)有限公司產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)，有利于后續(xù)對(duì)江南化工民爆產(chǎn)業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步市場(chǎng)整合和區(qū)域統(tǒng)籌管理，有利于不斷提升江南化工民爆業(yè)務(wù)在陜西及西北區(qū)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，成為西北民爆市場(chǎng)的主要供應(yīng)商。

此前，公司以“一帶一路”橋頭堡——新疆為起點(diǎn)，以亞洲區(qū)域?yàn)橥黄瓶冢蛑衼單鍑?guó)及蒙古國(guó)輻射，在通過收購(gòu)紅旗民爆進(jìn)一步強(qiáng)化西北市場(chǎng)地位的基礎(chǔ)上，也將進(jìn)一步構(gòu)建對(duì)中亞市場(chǎng)的輻射能力。

民生證券研報(bào)還指出，通過并購(gòu)，頭部民爆航母加速形成、規(guī)模優(yōu)勢(shì)有望繼續(xù)擴(kuò)大，繼續(xù)看好民爆行業(yè)的整合趨勢(shì)。江南化工順應(yīng)行業(yè)趨勢(shì)，積極推進(jìn)民爆資產(chǎn)整合事項(xiàng)，將產(chǎn)業(yè)資本和金融資本有機(jī)融合，以創(chuàng)造價(jià)值和實(shí)現(xiàn)價(jià)值為核心，最終實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值與增值。（CIS）