桂浩明（市場(chǎng)資深人士）

為推動(dòng)國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展，加快控風(fēng)險(xiǎn)、去庫(kù)存、保交樓目標(biāo)的完成，近期各類(lèi)政策不斷出臺(tái)。

房地產(chǎn)與證券市場(chǎng)關(guān)系密切。房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈很長(zhǎng)，其景氣程度如何對(duì)證券市場(chǎng)的基本面有著重大影響，而且兩者對(duì)宏觀政策以及資金的流動(dòng)性都極為敏感，政策市、資金市的特征都十分明顯。

當(dāng)房地產(chǎn)行業(yè)表現(xiàn)比較活躍時(shí)，股市往往也不會(huì)太差。每次政府出臺(tái)政策刺激房地產(chǎn)行業(yè)時(shí)，其利好效應(yīng)也會(huì)很快傳遞到股市。這次力度空前的房地產(chǎn)新政，又將如何影響股市？

與以往幾次房地產(chǎn)刺激政策不同的是，從去年以來(lái)不斷加碼的房地產(chǎn)新政，其出發(fā)點(diǎn)之一就是控制房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，減少對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的沖擊。

現(xiàn)在，部分房地產(chǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)較大；另外，居民購(gòu)房意愿不足，已建房產(chǎn)積壓較多，部分在建項(xiàng)目有爛尾風(fēng)險(xiǎn)。因此，時(shí)下所出臺(tái)的政策，集中在去庫(kù)存、推動(dòng)購(gòu)房以及保交樓上，同時(shí)化解房地產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。顯然，其重點(diǎn)是化解當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的突出矛盾，使其能夠平穩(wěn)著陸。

新政出臺(tái)，對(duì)于那些經(jīng)營(yíng)規(guī)范，只是因?yàn)槭袌?chǎng)低迷而遇到困難的企業(yè)，顯然是重大利好，讓其起死回生，相關(guān)股票上漲也就順理成章。但這并不意味著房地產(chǎn)行業(yè)又將出現(xiàn)一輪新的擴(kuò)張，乃至房?jī)r(jià)重回上漲趨勢(shì)。經(jīng)過(guò)20年的高速發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)的大格局已經(jīng)發(fā)生了重大變化，過(guò)去那種過(guò)度繁榮的場(chǎng)景不可能再現(xiàn)了。

房地產(chǎn)新政化解風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)整個(gè)國(guó)家的實(shí)體經(jīng)濟(jì)都有重大影響。房地產(chǎn)是一個(gè)重要行業(yè)，這個(gè)行業(yè)不穩(wěn)定，房地產(chǎn)企業(yè)動(dòng)輒爆雷幾千億元，這對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)有很大的負(fù)面沖擊。而這個(gè)問(wèn)題的解決，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，同時(shí)也能提升人們對(duì)未來(lái)的預(yù)期。

當(dāng)房地產(chǎn)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展軌道后，相應(yīng)的需求也將得到恢復(fù)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游都會(huì)有很多受益者，股市因此也增添了很多新題材。民眾也從房地產(chǎn)新政中看到了政府在穩(wěn)定增長(zhǎng)、化解風(fēng)險(xiǎn)方面的巨大決心，同時(shí)也感受到了政策調(diào)整的想象空間。無(wú)疑，在市場(chǎng)信心還不是很充分的情況下，房地產(chǎn)新政的示范效應(yīng)是非常大的。因此，房地產(chǎn)新政不僅是樓市的利好，也是股市的利好。

此次房地產(chǎn)新政，房地產(chǎn)公司股票很多是上漲的，其下游企業(yè)也有很多是上漲的，但上游的建材、施工企業(yè)表現(xiàn)較為平淡，有的幾乎就沒(méi)有什么反響。這表明，房地產(chǎn)新政對(duì)股市的直接作用，還是比較有限的。但在穩(wěn)定投資者預(yù)期方面，作用并不小，就像新“國(guó)九條”一樣，其作用是逐漸顯現(xiàn)的。

股市其實(shí)不缺政策，缺的是政策的盡快落地與嚴(yán)格執(zhí)行。更重要的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇，以及上市公司效益的提高。有了這些因素的加持，股市自然會(huì)穩(wěn)定上漲。而在這些條件尚不完全具備的情況下，指望房地產(chǎn)新政在拉動(dòng)地產(chǎn)股上漲的同時(shí)，也能夠推升股市走一大波上漲行情，恐怕是不太現(xiàn)實(shí)的。