石油巨頭沙特阿美公布的2025年第一季度財報引發(fā)關(guān)注，其業(yè)績反映出當前國際油價復(fù)雜多變的態(tài)勢。

財報顯示，公司一季度銷售額為4056.5億里亞爾（約1081.7億美元），同比微升0.9%；一季度凈利潤同比下降4.6%至975億里亞爾（約合260億美元）；自由現(xiàn)金流為192億美元，低于2024年第一季度的228億美元。

市場分析認為，從這些數(shù)據(jù)可看出，原油價格沒有回升跡象。沙特阿美利潤的下滑主要歸因于原油價格的疲軟表現(xiàn)。在全球經(jīng)濟增長放緩、能源需求不確定性增加的大背景下，這家沙特國有石油巨頭的資產(chǎn)負債表持續(xù)承壓。

今年以來，國際油價持續(xù)走低。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月9日收盤，ICE布油報63.88美元/桶，NYMEX WTI原油報61.06美元/桶。而今年年初，ICE布油和NYMEX WTI原油價格均在80美元/桶左右。

從影響油價走勢的原因來看，需求端方面，由于美國關(guān)稅戰(zhàn)給全球貿(mào)易局勢帶來不確定性，市場擔心今年世界經(jīng)濟增長將放緩，主要經(jīng)濟體進口消費需求將不可避免地明顯下降，大宗商品市場也受到較大沖擊。以石油為例，石油輸出國組織“歐佩克”（OPEC）已經(jīng)下調(diào)了今年全球石油需求預(yù)期，將今年日均石油需求增長量預(yù)期下調(diào)到130萬桶，調(diào)整后的全年日均石油需求預(yù)計約為1.051億桶。

在需求疲軟的同時，原油供給過剩問題更加突出。歐佩克成員國和非歐佩克產(chǎn)油國組成的“歐佩克+”計劃從今年5月份起增產(chǎn)41.1萬桶/日，較此前計劃的13.5萬桶/日大幅增加，2026年則恢復(fù)增產(chǎn)220萬桶/日，以維護市場份額。

由此可見，世界石油市場供過于求的局面將很難扭轉(zhuǎn)。市場預(yù)測，2025年下半年全球石油市場將出現(xiàn)60萬桶/日至70萬桶/日的庫存累積。在全球需求增長放緩的背景下，這為油價走勢蒙上陰影。

有市場分析指出，沙特阿美利潤下滑以及國際油價的持續(xù)波動，反映出全球能源市場正處于深度調(diào)整期。一方面，產(chǎn)油國之間的政策博弈、全球經(jīng)濟形勢的變化以及能源需求結(jié)構(gòu)的調(diào)整，都在重塑原油市場的供需關(guān)系；另一方面，油價的波動也對各國經(jīng)濟、能源產(chǎn)業(yè)以及消費者生活產(chǎn)生著廣泛影響。未來，全球能源市場仍將面臨諸多不確定性，產(chǎn)油國政策走向、地緣政治局勢以及新興能源發(fā)展等因素，都將持續(xù)左右國際油價走勢。

校對：楊舒欣