桂浩明

A股市場科技板塊一直較為活躍，今年1—2月，由于DeepSeek爆火，直接觸發(fā)了AI題材的上漲，引發(fā)了一波力度不小的科技股行情，以至市場上出現(xiàn)重估中國科技股的聲音。之后，隨著美國向全球發(fā)起貿(mào)易戰(zhàn)，國際資本市場急劇震蕩。A股市場也受到?jīng)_擊，科技股同樣有不小的調(diào)整。但自4月底以來，科技股有明顯走強的態(tài)勢，其中頗具代表性的科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)率先填補了4月初下跌形成的缺口，成為這一波上漲行情的引領(lǐng)者。

近期科技板塊的走強，其中一個很重要的因素在于越來越多的投資者發(fā)現(xiàn)，隨著國家經(jīng)濟增長模式的轉(zhuǎn)變，科技產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟活動的貢獻越來越大。以往，基建與房地產(chǎn)在經(jīng)濟總量中的占比很大，而現(xiàn)在則受到了以新能源汽車為代表的新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)的強烈挑戰(zhàn)。我國發(fā)電裝機容量中，來自非傳統(tǒng)化石能源已經(jīng)占到了60%份額，能源結(jié)構(gòu)正在發(fā)生巨大的改變。而所有這些，決定了在中國經(jīng)濟體系中，新興科技產(chǎn)業(yè)的地位越來越高，也為經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型創(chuàng)造了良好條件，在資本市場上科技板塊的影響力也大幅提升。而當(dāng)這一態(tài)勢日漸成為社會共識時，科技板塊出現(xiàn)行情也就有了堅實的社會基礎(chǔ)。所謂重估中國科技股雖然是針對特定行業(yè)提出來的，但其本身也代表了投資者對科技板塊認識的深化，而這也成為科技板塊領(lǐng)漲的基礎(chǔ)。

以往A股市場對科技股也是很重視的，絕大多數(shù)熱點都出自于此。但平心而論，過去出現(xiàn)的科技板塊行情，炒作的特征十分明顯，在公司僅僅只有某個概念時，也不管其成熟度如何，股價就被炒到天上去了，過后免不了一地雞毛?，F(xiàn)在不能說這種過度炒作已經(jīng)徹底偃旗息鼓了，而是隨著市場上涌現(xiàn)出一批真正具有“硬科技”特征的上市公司，其良好的成長性以及不斷改善的盈利能力，促使科技板塊行情有了越來越多的投資價值，從而擺脫了一度投機色彩過重的問題。也使得更多的機構(gòu)投資者把科技股列為投資標(biāo)的，國家級的資金也開始介入科技類型ETF，同時一些寬基ETF也把科技股納入樣本股。而隨著機構(gòu)投資者的參與，科技板塊的中長期投資價值也得到了市場的廣泛認同，其投資機會也變得更多。

時下，很多人談到科技板塊，都會不約而同地提到“新三樣”：電動汽車、無人機、機器人。而支撐著“新三樣”的人工智能、精密制造、先進材料等，同樣也是科技板塊中的重要角色。此外一些已經(jīng)相當(dāng)成熟的光伏、高鐵、核電等，同樣也是極具科技含量的產(chǎn)業(yè)。這些領(lǐng)域在未來一個階段將成為支撐中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要力量，同時也給各類投資者提供了非常多的投資機會。

一個國家在不同發(fā)展階段會有不同的發(fā)展重點，從而帶來不同的投資機會。改革開放以來，中國的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進程，拉動了鋼鐵、水泥、工程機械、家用電器、燃油汽車等產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展，資本市場也分享到了其增長所帶來的紅利?，F(xiàn)在，中國經(jīng)濟正在轉(zhuǎn)型，努力從制造走向智造，提升信息化、數(shù)字化、智能化水平，這就帶來了科技板塊的重大投資機會?？梢灶A(yù)期的是，A股市場科技板塊將面臨一個很大的發(fā)展機遇，A股市場上市公司的構(gòu)成以傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的局面也將逐步得到改善。作為投資者，應(yīng)該充分認識這一趨勢，并且及時調(diào)整、優(yōu)化自己的投資策略。

（作者系市場資深人士）