4月30日，國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國物流與采購聯(lián)合會(huì)發(fā)布了4月份中國采購經(jīng)理指數(shù)。其中，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（制造業(yè)PMI）為49.0%，比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)。

分析認(rèn)為，4月份外貿(mào)環(huán)境的變化給我國制造業(yè)帶來一定的擾動(dòng)，市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)短期有所放緩，原材料采購、市場(chǎng)價(jià)格等方面也有所波動(dòng)，但國內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力，新動(dòng)能和消費(fèi)品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。

新出口訂單指數(shù)環(huán)比走低

4月份，制造業(yè)PMI比上月下降1.5個(gè)百分點(diǎn)，至49.0%，降至臨界點(diǎn)以下。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河表示，這是受前期制造業(yè)較快增長形成較高基數(shù)疊加外部環(huán)境急劇變化等因素影響。

從13個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，同上月相比，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、積壓訂單指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)、采購量指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購進(jìn)價(jià)格指數(shù)、出廠價(jià)格指數(shù)、原材料庫存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)和生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均下降，指數(shù)降幅在0.1至5.5個(gè)百分點(diǎn)之間。

中國人民大學(xué)統(tǒng)計(jì)學(xué)院教授、中國調(diào)查與數(shù)據(jù)中心副主任吳翌琳對(duì)記者表示，4月中國制造業(yè)PMI景氣度環(huán)比走低主要是受外需收縮和政策效應(yīng)遞減以及大宗商品價(jià)格波動(dòng)等因素的影響。4月新出口訂單指數(shù)降至44.7%，較上月大幅下滑4.3個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)美出口關(guān)稅政策落地、歐美制造業(yè)需求放緩等因素導(dǎo)致出口訂單銳減，拖累整體新訂單指數(shù)回落。此外，企業(yè)庫存去化速度放緩，原材料庫存指數(shù)降至47.0%，采購量指數(shù)回落至46.3%，顯示企業(yè)主動(dòng)補(bǔ)庫存意愿不足。此外，國際原油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格下跌，國內(nèi)煤炭、鋼鐵等基礎(chǔ)原材料價(jià)格下行，這些都反映了下游需求疲軟，企業(yè)盈利空間受限。

中國物流信息中心分析師文韜談到，4月份國外需求短期收緊的情況較為普遍。分行業(yè)看，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降超過5個(gè)百分點(diǎn)，基礎(chǔ)原材料行業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近5個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)新出口訂單指數(shù)較上月下降接近3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)大、中、小企業(yè)的新出口訂單指數(shù)均較上月下降4個(gè)百分點(diǎn)左右。國外需求短期收緊拖累了制造業(yè)整體市場(chǎng)需求。

中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，在外部擾動(dòng)加劇下，制造業(yè)新出口訂單以及新訂單指數(shù)面臨持續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)，政策端可通過提振內(nèi)需的方式，穩(wěn)民生、穩(wěn)就業(yè)，改善企業(yè)經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展。

高技術(shù)制造業(yè)持續(xù)向好

數(shù)據(jù)顯示，從重點(diǎn)行業(yè)看，高技術(shù)制造業(yè)PMI為51.5%，明顯高于制造業(yè)總體水平，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均位于52.0%及以上，高技術(shù)制造業(yè)延續(xù)較好發(fā)展態(tài)勢(shì)。裝備制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)和高耗能行業(yè)PMI分別為49.6%、49.4%和47.7%，比上月下降2.4、0.6和1.6個(gè)百分點(diǎn)，景氣水平不同程度回落。

吳翌琳表示，4月高技術(shù)制造業(yè)PMI保持在景氣區(qū)間且明顯高于制造業(yè)總體水平，表明該領(lǐng)域具有較強(qiáng)的韌性和增長動(dòng)能。綜合研判，4月的高技術(shù)制造業(yè)的帶動(dòng)力量主要是電子及通信設(shè)備制造業(yè)，航空、航天器及設(shè)備制造業(yè)，醫(yī)療儀器設(shè)備及儀器儀表制造業(yè)三個(gè)子行業(yè)的快速擴(kuò)張。

“未來需持續(xù)關(guān)注創(chuàng)新轉(zhuǎn)化效率和國際競(jìng)爭(zhēng)格局變化，其增長動(dòng)能有望在中長期繼續(xù)引領(lǐng)制造業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化?！眳且盍照f。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂接受記者采訪時(shí)也談到，汽車以舊換新、新能源汽車車購稅減免等優(yōu)惠政策的支持，航空航天產(chǎn)業(yè)高速發(fā)展的背景，使得汽車、鐵路船舶航空航天設(shè)備等行業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)均位于58.0%及以上較高景氣區(qū)間，醫(yī)療器械高質(zhì)量發(fā)展效果顯現(xiàn)，醫(yī)藥行業(yè)產(chǎn)需指數(shù)均位于53.0%及以上。

經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行仍有較好基礎(chǔ)

在文韜看來，4月份外貿(mào)環(huán)境的變化給我國制造業(yè)帶來一定的擾動(dòng)，市場(chǎng)需求和企業(yè)生產(chǎn)短期有所放緩，原材料采購、市場(chǎng)價(jià)格等方面也有所波動(dòng)，但是我國經(jīng)濟(jì)底座依然穩(wěn)固。

4月份，制造業(yè)新訂單指數(shù)水平明顯高于新出口訂單指數(shù)，新訂單指數(shù)環(huán)比降幅也小于新出口訂單指數(shù)降幅，顯示在出口訂單較上月明顯下降的情況下制造業(yè)整體接單較上月僅有小幅收縮，對(duì)比之下說明國內(nèi)需求穩(wěn)定釋放，緩解了出口訂單下行的壓力。尤其是從行業(yè)來看，新動(dòng)能的新訂單指數(shù)雖較上月都有所下降，但仍都保持在擴(kuò)張區(qū)間，其中高技術(shù)制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在53%以上，裝備制造業(yè)新訂單指數(shù)仍在51%以上，顯示新動(dòng)能市場(chǎng)需求整體保持穩(wěn)中有增勢(shì)頭，國內(nèi)市場(chǎng)需求更是較好增長。

此外，消費(fèi)品制造業(yè)新訂單指數(shù)也處于50%的理論臨界點(diǎn)，意味著消費(fèi)品制造業(yè)國內(nèi)市場(chǎng)需求較好釋放。

“綜合來看，我國超大規(guī)模市場(chǎng)對(duì)制造業(yè)起到了堅(jiān)實(shí)的支撐作用，較好穩(wěn)住市場(chǎng)需求底盤，外貿(mào)環(huán)境對(duì)我國制造業(yè)出口的影響整體可控?！蔽捻w說，從生產(chǎn)看，4月份，制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)雖較上月有所下降，但指數(shù)仍接近50%的臨界點(diǎn)，表明生產(chǎn)端的環(huán)比波動(dòng)較小。行業(yè)方面，高技術(shù)制造業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)還保持在52%的較好水平，裝備制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也穩(wěn)定在50%的臨界點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。從不同規(guī)模企業(yè)來看，大型企業(yè)和中型企業(yè)的生產(chǎn)指數(shù)都接近50%，小型企業(yè)生產(chǎn)指數(shù)保持在50%以上。

文韜指出，由此看來，4月份制造業(yè)整體生產(chǎn)活動(dòng)雖有所下降，但下降態(tài)勢(shì)可控，新動(dòng)能和消費(fèi)品生產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)中有增。

非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)景氣度方面，4月份中國非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.4%，環(huán)比下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看，建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為51.9%，環(huán)比下降1.5個(gè)百分點(diǎn)；服務(wù)業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.1%，環(huán)比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。明明認(rèn)為，4月召開的政治局會(huì)議明確要大力發(fā)展服務(wù)消費(fèi)，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用，在服務(wù)消費(fèi)再貸款、補(bǔ)貼等政策的支持下服務(wù)業(yè)有望加快擴(kuò)張。

陳靂表示，當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需重要性進(jìn)一步凸顯，投資有望成為亮點(diǎn)。關(guān)稅博弈對(duì)出口的影響預(yù)計(jì)將逐步顯現(xiàn)，但隨著國內(nèi)穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、促消費(fèi)等政策進(jìn)一步發(fā)力，消費(fèi)有望延續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。政府專項(xiàng)債券、超長期特別國債有望加速發(fā)行，促進(jìn)重點(diǎn)項(xiàng)目加快落地，為基礎(chǔ)設(shè)施投資穩(wěn)健增長提供支撐。

穩(wěn)就業(yè)、提振消費(fèi)方面，通過“以工代賑”和職業(yè)技能培訓(xùn)擴(kuò)大就業(yè)，疊加養(yǎng)老、文旅等服務(wù)消費(fèi)促進(jìn)措施，有助于提振居民收入預(yù)期和消費(fèi)意愿，促進(jìn)內(nèi)需回暖。擴(kuò)投資方面，會(huì)議明確“擴(kuò)大有效投資”，結(jié)合4月土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)回升至60.9%，預(yù)計(jì)基建項(xiàng)目審批和建設(shè)進(jìn)度加快，一定程度上拉動(dòng)鋼鐵、建材等上游行業(yè)需求。穩(wěn)外貿(mào)方面，“一業(yè)一策、一企一策”的外貿(mào)支持政策，可有針對(duì)性地緩解外部沖擊對(duì)重點(diǎn)行業(yè)的影響。

校對(duì)：祝甜婷