中共中央政治局日前召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會(huì)議指出，要持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場。和此前“穩(wěn)住股市”的表述相比，新增的“活躍”體現(xiàn)了更為積極的政策基調(diào)。

專家指出，“穩(wěn)定”是底線要求，“活躍”是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇，要通過制度建設(shè)鞏固資本市場“穩(wěn)定”和“活躍”的基礎(chǔ)，預(yù)期投融資機(jī)制改革、引導(dǎo)中長期資金入市等基礎(chǔ)性制度改革有望加快推進(jìn)。

2024年9月召開的中央政治局會(huì)議提出“努力提振資本市場”，同年12月以及今年2月召開的中央政治局會(huì)議均要求“穩(wěn)住股市”，此次會(huì)議提出“持續(xù)穩(wěn)定”和“活躍”資本市場并重，體現(xiàn)了國家層面對于資本市場的重視。

“資本市場在經(jīng)濟(jì)全局中的戰(zhàn)略地位明顯提升?！敝袊y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長章俊認(rèn)為，股市是經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，市場穩(wěn)定對于改善市場預(yù)期、提振投資者信心以及促進(jìn)消費(fèi)和投資至關(guān)重要，尤其是在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，資本市場有助于引導(dǎo)資金向科技創(chuàng)新、新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

4月以來，美國所謂的“對等關(guān)稅”沖擊全球金融市場，A股市場亦受到影響。為維護(hù)市場穩(wěn)定，我國多部門、各類市場主體紛紛出手，中央?yún)R金公司積極發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”作用，全國社?；鹄硎聲?huì)、國有資本運(yùn)營公司、央國企集團(tuán)、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、上市公司“真金白銀”實(shí)施增持回購，打出了一系列穩(wěn)市“組合拳”，A股市場表現(xiàn)出較強(qiáng)的穩(wěn)定性，彰顯出我國政策工具儲(chǔ)備充足、資本市場穩(wěn)市機(jī)制持續(xù)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)中向好的信心與底氣。

博時(shí)基金首席權(quán)益策略分析師陳顯順認(rèn)為，當(dāng)前海外市場局勢仍不明朗，關(guān)稅沖擊還有可能帶來全球金融市場動(dòng)蕩，持續(xù)穩(wěn)定國內(nèi)資本市場仍有必要。中央政治局會(huì)議進(jìn)一步穩(wěn)定了市場預(yù)期，提振了投資者信心，維穩(wěn)力量將持續(xù)發(fā)揮作用。

專家指出，“活躍資本市場”，意味著資本市場要在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上更趨活躍，這與“穩(wěn)中求進(jìn)”的工作總基調(diào)一脈相承，是對資本市場高質(zhì)量發(fā)展的進(jìn)一步要求。未來證監(jiān)會(huì)將會(huì)同相關(guān)部門，逐項(xiàng)打通社保、保險(xiǎn)、理財(cái)?shù)戎虚L期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)，不斷引入源頭活水。

章俊指出，活躍的資本市場不僅可以有效降低融資成本，還可以有效提升資金的配置效率，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，未來政策層面在引導(dǎo)中長期資金入市的同時(shí)，或在進(jìn)一步鼓勵(lì)并購重組、優(yōu)化完善交易機(jī)制、推動(dòng)境內(nèi)外互聯(lián)互通等方面發(fā)力，通過制度創(chuàng)新有效活躍市場。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒建議，要增強(qiáng)資本市場的活力和吸引力，助力更多中長期增量資金入市。一是優(yōu)化企業(yè)上市、掛牌融資制度，支持優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)發(fā)行上市，讓居民分享到科技企業(yè)成長帶來的收益；二是持續(xù)增強(qiáng)穩(wěn)定股市的戰(zhàn)略性力量儲(chǔ)備，在中央?yún)R金公司發(fā)揮類“平準(zhǔn)基金”功能的基礎(chǔ)上，研究推出更加制度化、透明化的股市平準(zhǔn)基金，提高資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性；三是持續(xù)鼓勵(lì)長期資金入市，推動(dòng)保險(xiǎn)資金等長期資金的實(shí)際投資比例逐步靠近投資上限等，加速形成鼓勵(lì)長期價(jià)值型投資的市場環(huán)境；四是推動(dòng)并購重組持續(xù)活躍，支持上市公司圍繞產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈等實(shí)施并購重組，優(yōu)化存量上市公司質(zhì)量。

對于后市，章俊指出，中央政治局會(huì)議延續(xù)“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)，強(qiáng)調(diào)“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，并明確“既定政策早出臺(tái)早見效，根據(jù)形勢變化及時(shí)推出增量儲(chǔ)備政策”，這些積極的政策信號(hào)，預(yù)示著資本市場的流動(dòng)性和抗風(fēng)險(xiǎn)能力有望顯著提升。從中長期來看，A股市場一定可以實(shí)現(xiàn)價(jià)值重估并保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

校對：高源