4月19日，萬馬股份(002276)發(fā)布2024年度報告。在電線電纜行業(yè)整體承壓的大背景下，公司不僅實現(xiàn)營收同比增長17.46%，達到177.61億元，還在多個關鍵業(yè)務板塊取得突破性進展，展現(xiàn)出強勁的發(fā)展韌性。

無論是在產(chǎn)業(yè)低谷中搶占市場份額，還是在電纜材料國產(chǎn)替代的技術攻關，抑或是在機器人與具身智能等新興領域的技術滲透，萬馬股份都交出了一份穩(wěn)中有進、亮點突出的“年度答卷”。

行業(yè)深度調(diào)整期搶灘，業(yè)績逆勢上揚

2024年，中國電線電纜行業(yè)整體進入調(diào)整期。根據(jù)已披露的年報，寶勝股份、金龍羽、東方電纜等多家頭部企業(yè)利潤承壓，部分企業(yè)出現(xiàn)虧損，行業(yè)整體扣非凈利潤同比下降超30%。

在行業(yè)整體利潤率下滑、企業(yè)普遍承壓的背景下，萬馬股份憑借穩(wěn)健的業(yè)務策略與卓越的執(zhí)行力，實現(xiàn)了市場份額的有效擴張，成為極少數(shù)“逆勢上漲”的代表之一。年報顯示，公司營業(yè)收入同比增長17.46%，其中電力產(chǎn)品收入增長超過32.29%，銷售量增長25.86%。此外，公司持續(xù)提升經(jīng)營效能，訂單交付及時率同比提升5%。

值得注意的是，萬馬股份持續(xù)優(yōu)化客戶結構，線纜板塊積極開發(fā)國企央企等大型重點客戶，發(fā)出規(guī)模創(chuàng)歷史新高；同時，公司新中標6個省級電網(wǎng)項目，與大型國央企簽訂框架合同超80份。

此外，萬馬股份在華東、華北、華中等重點區(qū)域?qū)崿F(xiàn)雙位數(shù)增長，顯現(xiàn)出較強的渠道彈性與抗壓能力。特別是在制造端，公司通過“南北聯(lián)動”戰(zhàn)略釋放產(chǎn)能優(yōu)勢。其中，青島基地一期光伏電纜生產(chǎn)線投產(chǎn)，臨安基地引入國際先進的三層共擠連硫設備，制造指標達到全球一流水準。這種逆周期擴張的打法，也為公司在下一輪行業(yè)復蘇中釋放強大業(yè)績彈性打下了堅實基礎。

有關人士分析，萬馬股份在市場底部積極搶占份額取得顯著成效，一旦周期反轉，公司或?qū)⒕邆滹@著的業(yè)績放大效應。

高端材料研發(fā)提速，國產(chǎn)替代打開更大空間

2024年，面對價格波動、行業(yè)競爭白熱化及下游需求分化等多重挑戰(zhàn)，萬馬股份圍繞技術創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同不斷深化變革，加快新舊動能轉換。公司在電力電纜、高分子材料及裝備線纜三大業(yè)務方向均實現(xiàn)結構性突破，成為行業(yè)內(nèi)少數(shù)在“寒潮”中逆勢上揚的代表性企業(yè)。年報數(shù)據(jù)顯示，2024年萬馬股份新品研發(fā)16項，新品形成銷售20余項，其中8項新品發(fā)出規(guī)模超千萬，3項新品發(fā)出超億元。

值得關注的是，萬馬股份的高分子材料業(yè)務持續(xù)保持增長勢頭，尤其是在高壓、超高壓電纜用絕緣材料與屏蔽材料的國產(chǎn)化替代方面取得實質(zhì)性進展。數(shù)據(jù)顯示，萬馬高分子材料板塊銷售量連續(xù)5年保持增長，2024年產(chǎn)品發(fā)出總量同比增長9.31%，單月最高銷量突破5.55萬噸，以優(yōu)異的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)繼續(xù)穩(wěn)坐行業(yè)頭部位置。

在過去一年中，萬馬股份多項關鍵材料通過了中國電器工業(yè)協(xié)會和國家電網(wǎng)系統(tǒng)的鑒定，220kV、500kV等級電纜系統(tǒng)材料成功進入國家示范工程并取得穩(wěn)定運行數(shù)據(jù)，部分核心指標已達到國際先進水平。

這種技術突破背后，是萬馬股份對上游產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同的前瞻布局。2024年，上海新材料研究院正式投入使用，硅烷一體化項目順利投產(chǎn)，四川新基地建設及與中石化合作的一體化原材料項目加快推進，為萬馬在高端線纜材料國產(chǎn)替代領域構筑起難以復制的壁壘。

“機器人+智能連接”布局漸成系統(tǒng)，未來釋放長期動能

頗具想象力的是萬馬股份在具身智能和機器人線纜領域的系統(tǒng)性突破。

早在2016年，萬馬股份就成立了機器人智能裝備事業(yè)部，率先入局這一高門檻細分市場。經(jīng)過多年技術積累，2024年，公司自主研發(fā)的“萬馬機器人智連CCa系統(tǒng)”實現(xiàn)量產(chǎn)，廣泛應用于工業(yè)機器人、機械狗、人形機器人等高端設備。該系列產(chǎn)品具備超3000萬次動態(tài)彎曲壽命，兼具強電、弱電及通信一體化傳輸能力，代表了機器人線纜領域的國際先進水平。

據(jù)了解，該系統(tǒng)已批量交付于國際機器人“四大家族”之一的客戶，實現(xiàn)從電纜單品向集成解決方案的躍遷。未來，隨著國家政策不斷加碼人工智能終端和智能制造，具身智能將成為未來產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略高地，而萬馬股份已經(jīng)牢牢扎根這場“智能變革”的新賽道上。

不僅如此，萬馬股份在新能源充電設備領域也實現(xiàn)了市場新突破。2024年公司搶占新能源重卡賽道，實現(xiàn)產(chǎn)品破局，重卡配套充電設備發(fā)出同比增長437%。

展望2025年，萬馬股份表示，將堅定推進“一體兩翼、南北聯(lián)動”的戰(zhàn)略布局。在線纜業(yè)務方面，繼續(xù)向高電壓、智能預警、新能源、軌道交通等領域拓展；在材料板塊，加快高端產(chǎn)品替代與海外市場拓展；而在裝備線纜方面，則將以機器人、儲能、光伏等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為牽引，加快產(chǎn)品成套化與系統(tǒng)化進程，構建新的增長曲線。

站在產(chǎn)業(yè)周期拐點與技術革新窗口疊加的關鍵時點，萬馬股份正以“科技+制造”的雙輪驅(qū)動，開啟高質(zhì)量發(fā)展新征程。無論是在傳統(tǒng)電纜市場的份額博弈中，還是在新材料、智能制造等新興領域的縱深拓展上，這家在行業(yè)低谷中砥礪前行的企業(yè)，正在加速奔向下一個成長的新高峰。