妥協(xié)似乎沒用！

今天，東南亞股指普遍暴跌。越南股指VN指數(shù)跌幅擴(kuò)大至6%，自4月2日收盤以來累計(jì)跌超12%。越南盾兌美元亦跌至歷史新低。與此同時(shí)，印尼股指暴跌超7%，泰國(guó)股指暴跌超4%。

此前，越南率先對(duì)美國(guó)的“對(duì)等關(guān)稅”釋放出了善意。但白宮貿(mào)易顧問納瓦羅表示，越南提議取消對(duì)美國(guó)產(chǎn)品的關(guān)稅“毫無意義”，因?yàn)樵搰?guó)還利用增值稅作為貿(mào)易壁壘。

與此同時(shí)，在這場(chǎng)“人造熊市”當(dāng)中，投資者紛紛指望美聯(lián)儲(chǔ)出手救市，但觀察人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)不會(huì)干預(yù)。通脹是當(dāng)前關(guān)鍵問題，所以不要指望美聯(lián)儲(chǔ)出手干預(yù)，因?yàn)樗麄儾荒苤薄？赡鼙仨毜却?jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映關(guān)稅影響后才可能采取行動(dòng)，而該影響要數(shù)月才能體現(xiàn)。

知名黑天鵝基金Universa創(chuàng)始人史畢茲納格指出，隨著特朗普宣布新一輪關(guān)稅措施引發(fā)市場(chǎng)劇烈震蕩，投資人不免擔(dān)憂是否即將迎來金融市場(chǎng)的重大崩盤。史畢茲納格卻認(rèn)為，目前股災(zāi)只是剛開始，真正的風(fēng)暴還在后頭。

東南亞股市崩跌

越南股指VN指數(shù)今天繼續(xù)大跌，越南盾兌美元亦跌至歷史新低。這意味著越南此前對(duì)美國(guó)釋放的善意，市場(chǎng)并不認(rèn)可。

此前，越南曾多次努力與特朗普政府就貿(mào)易問題進(jìn)行接觸，包括單方面降低對(duì)美國(guó)進(jìn)口商品的關(guān)稅，并允許馬斯克的Starlink在越南運(yùn)營(yíng)。但在美國(guó)和越南建交30周年之際，特朗普卻對(duì)越南出口到美國(guó)的商品征收46%的“對(duì)等關(guān)稅”，給兩國(guó)關(guān)系潑了一盆冷水。

越南政府反應(yīng)也相當(dāng)迅速，要求美方推遲加征關(guān)稅至少45天，并派副總理赴美就關(guān)稅問題進(jìn)行談判。越共中央總書記蘇林是第一位與特朗普通電話的外國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人，他提議將美國(guó)產(chǎn)品減為零，并購買更多美國(guó)產(chǎn)品以換取關(guān)稅減免。越南還公開表示，美國(guó)和越南經(jīng)濟(jì)是互補(bǔ)的，而不是競(jìng)爭(zhēng)的。越南總理范明政在周一晚間發(fā)表的聲明中表示，越南將購買更多美國(guó)商品，包括國(guó)防和安全產(chǎn)品，并要求美國(guó)推遲45天征收關(guān)稅。

越南外交部部長(zhǎng)裴青山會(huì)見美國(guó)駐越南大使馬克·納珀，強(qiáng)調(diào)美國(guó)關(guān)稅將影響數(shù)百萬越南工人，不符合美越全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系的精神。越南工貿(mào)部部長(zhǎng)阮紅田已致函美國(guó)，要求美國(guó)推遲作出關(guān)稅決定，以便有時(shí)間進(jìn)行討論，找到雙方都能接受的合理解決方案。工貿(mào)部表示，目前正在努力盡快安排雙方進(jìn)行電話溝通，并與美國(guó)貿(mào)易代表辦公室的同事進(jìn)行技術(shù)層面的討論。

然而，白宮貿(mào)易顧問彼得·納瓦羅周一表示，越南提出取消對(duì)美國(guó)進(jìn)口產(chǎn)品征收的關(guān)稅，但這不足以使美國(guó)政府取消上周宣布的新稅。“以越南為例。當(dāng)他們來找我們說‘我們將實(shí)行零關(guān)稅’時(shí)，這對(duì)我們來說毫無意義。”

越南的努力并未獲得回應(yīng)，這意味著，在貿(mào)易談判中，美國(guó)的要價(jià)會(huì)非常高。因此，今天東南亞多國(guó)股市皆出現(xiàn)了暴跌行情。已經(jīng)宣布救市計(jì)劃的印尼股指暴跌超7%，泰國(guó)股指暴跌超4%。新加坡直接放棄了報(bào)復(fù)，但其股指仍大跌近2%。

美聯(lián)儲(chǔ)的“風(fēng)聲”

全球市場(chǎng)也都在觀察美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)向。目前傳出的消息是：美聯(lián)儲(chǔ)可能暫時(shí)不會(huì)有救市行動(dòng)。

美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士指出，通脹是當(dāng)前關(guān)鍵問題，所以不要指望其出手干預(yù)，因?yàn)樗麄儾荒苤?。美?lián)儲(chǔ)可能必須等待經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)反映關(guān)稅影響后才可能采取行動(dòng)，而該影響要數(shù)月才能體現(xiàn)。市場(chǎng)要引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)，需出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，如美債市場(chǎng)或金融體系其他關(guān)鍵部分流動(dòng)性枯竭，但目前金融市場(chǎng)雖暴跌，尚未出現(xiàn)流動(dòng)性不足現(xiàn)象。

美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在面臨兩難局面，其一，降息能救市場(chǎng)，但可能讓通脹更加失控；其二，不降息，通脹穩(wěn)了，但市場(chǎng)可能進(jìn)一步動(dòng)蕩甚至帶來經(jīng)濟(jì)衰退。這也是多位美聯(lián)儲(chǔ)觀察家判斷，短期內(nèi)別指望其救市的原因。

前美聯(lián)儲(chǔ)副主席Lael Brainard也指出，通脹讓美聯(lián)儲(chǔ)陷入困境，因?yàn)橥ㄅ驂毫€在，在經(jīng)濟(jì)和就業(yè)開始有疲軟跡象之前，美聯(lián)儲(chǔ)很難出手支持勞動(dòng)市場(chǎng)，這是其面臨的最棘手的局面。

知名黑天鵝基金Universa創(chuàng)辦人史畢茲納格預(yù)計(jì)，當(dāng)這一切結(jié)束時(shí)，股市將暴跌80%。當(dāng)真正的崩盤來臨時(shí)，投資人會(huì)非常明確地感受到。史畢茲納格稱，這不是真正的末日，這只是讓人提早離場(chǎng)的“假警報(bào)”。泡沫終將破裂，那時(shí)才是真正的考驗(yàn)。

史畢茲納格一直預(yù)測(cè)股市將出現(xiàn)更大規(guī)模崩盤，這將是自1929年以來最嚴(yán)重，但他強(qiáng)調(diào)自己并非試圖精準(zhǔn)預(yù)測(cè)時(shí)點(diǎn)，而是提醒投資人對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)保持高度警覺，尤其是美國(guó)高企的債務(wù)水平已成為潛在的引爆點(diǎn)。他亦警告，一般投資人若在市場(chǎng)恐慌時(shí)進(jìn)行情緒性買賣，往往會(huì)淪為“在高點(diǎn)買、在低點(diǎn)賣”的受害者。

排版：羅曉霞???

校對(duì)：祝甜婷