證券時報網(wǎng)訊，華金證券研報指出，1）光模塊：行業(yè)頭部公司三季報業(yè)績大幅增長，期待1.6T等高速光模塊放量。光模塊作為AI算力最受益賽道之一，今年迎來了業(yè)績的釋放和落地期，目前營收的主要增長來自于算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和相關(guān)資本開支的增長帶來800G和400G高端光模塊銷售的大幅增加，同時行業(yè)也出現(xiàn)了由于下游需求過于旺盛導(dǎo)致上游光芯片緊張缺貨的情況，也看到公司在不斷擴產(chǎn)、持續(xù)提升良率、降低BOM成本以獲得更穩(wěn)定交付和更高的利潤率，展望下一階段，明年800G將持續(xù)放量，新產(chǎn)品1.6T將逐步放量，硅光方案將逐步滲透應(yīng)用，光模塊行業(yè)的增長性仍將持續(xù)。2）通信模組：需求恢復(fù)費用下降，海外市場和智能模組預(yù)期加強。面向消費端的通用類模組，涉及筆電、車載等無線通信的4G/5G模組和智能模組。整體來看，物聯(lián)網(wǎng)市場需求在逐步恢復(fù)，芯片等成本端有一定緩解，作為低毛利產(chǎn)品，公司對費用管控更加精細化，并提升運營效率，費用率同比有所下降。此外，智能模組、定制模組、AI模組的趨勢在增加。專用類模組的驅(qū)動點在海外，海外客戶的價格好、黏性高，從移為通信今年以來的業(yè)績中已印證出海外市場的強需求。此外，隨著5GRedCap的逐漸落地，5G模組的價格將會進一步下探，有望帶動通用類模組爆發(fā)。建議關(guān)注：中際旭創(chuàng)、天孚通信、新易盛等。

校對：王錦程