當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月29日，AMD（超威公司）發(fā)布第三季度財(cái)報(bào)顯示，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收68.19億美元，同比上漲18%、環(huán)比上漲17%；毛利率50%，同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)1個(gè)百分點(diǎn)。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，該季度內(nèi)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)對(duì)公司整體收入貢獻(xiàn)超過(guò)一半，在業(yè)績(jī)交流中，MI300系列被頻繁提及，顯示出管理層正對(duì)此寄予厚望。

根據(jù)管理層在二季度提出的指引，非GAAP條件下，收入和毛利率表現(xiàn)均略超預(yù)期，但盤(pán)后下跌被認(rèn)為與公司提出的四季度業(yè)績(jī)指引低于預(yù)期有關(guān)。

在GPU領(lǐng)域，市場(chǎng)越來(lái)越擔(dān)憂英偉達(dá)“一家獨(dú)大”的局面，因此AMD的成長(zhǎng)被重點(diǎn)關(guān)注，且有越來(lái)越多基礎(chǔ)大模型開(kāi)發(fā)廠商在考慮自研AI芯片，但在此過(guò)程中，生態(tài)和軟硬件體系化能力成為后續(xù)AI芯片領(lǐng)域大亂斗的重要壁壘。AMD在8月先后官宣完成一筆收購(gòu)、開(kāi)始一筆收購(gòu)，10月宣布與英特爾聯(lián)手鞏固X86陣營(yíng)，都顯示出完善內(nèi)生和外部生態(tài)體系的意圖。那么其后續(xù)走勢(shì)到底將如何？

從推理到訓(xùn)練

從整體盈利能力看，AMD三季度無(wú)論對(duì)比去年同期還是上個(gè)季度都有顯著提升。期內(nèi)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)7.24億美元，同比增長(zhǎng)223%、環(huán)比增長(zhǎng)169%；凈利潤(rùn)7.71億美元，同比增長(zhǎng)158%、環(huán)比增長(zhǎng)191%。

第三季度AMD的數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入首次對(duì)公司整體貢獻(xiàn)過(guò)半達(dá)到52.5%，在第二季度，數(shù)據(jù)中心收入貢獻(xiàn)約48.57%。

具體來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)中心期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入35.49億美元，同比增長(zhǎng)122%，環(huán)比增長(zhǎng)25%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)10.41億美元，同比增長(zhǎng)240%、環(huán)比增長(zhǎng)40%。

在業(yè)績(jī)交流環(huán)節(jié)，MI300系列被頻繁提及，其成為AMD歷史上增長(zhǎng)最快的產(chǎn)品，不到兩個(gè)季度總銷(xiāo)售額超過(guò)10億美元，這也被AMD認(rèn)為與英偉達(dá)H100很快拉近了距離。期內(nèi)，微軟、甲骨文云和多個(gè)人工智能專(zhuān)業(yè)云提供商擴(kuò)展了他們的MI300X公共云實(shí)例可用性。

其他三大主要產(chǎn)品方面，客戶(hù)端收入為18.81億美元，同比增長(zhǎng)29%，環(huán)比增長(zhǎng)26%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)2.76億美元，同比增長(zhǎng)97%、環(huán)比增長(zhǎng)210%。主要受“Zen5”AMD Ryzen處理器需求所推動(dòng)，這主要面向AI PC市場(chǎng)，惠普、聯(lián)想等廠商都搭載了芯片產(chǎn)品。

游戲部門(mén)收入為4.62億美元，同比下降69%，環(huán)比下降29%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)0.12億美元，同比下降94%、環(huán)比下降84%，主要是由于半定制收入下降。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)環(huán)比二季度有更大幅度下滑。

嵌入式部門(mén)收入為9.27億美元，同比下降25%、環(huán)比上升8%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)3.72億美元，同比下滑39%、環(huán)比增加8%，因?yàn)榭蛻?hù)在推動(dòng)將庫(kù)存水平正?；S著該領(lǐng)域中幾個(gè)終端市場(chǎng)需求改善，收入環(huán)比增長(zhǎng)8%。這項(xiàng)業(yè)務(wù)相比二季度環(huán)比表現(xiàn)有增速擴(kuò)大化，顯示出業(yè)務(wù)初步復(fù)蘇跡象。

展望第四季度，AMD預(yù)估收入在75億美元左右，毛利率大約54%。

在業(yè)績(jī)交流環(huán)節(jié)，投資者尤其關(guān)注GPU相關(guān)業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)性。AMD董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘇姿豐（Lisa Su）指出，數(shù)據(jù)中心整體業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是在Instinct業(yè)務(wù)產(chǎn)品組合對(duì)客戶(hù)完成了一些重要的里程碑，相關(guān)業(yè)務(wù)增速略高于最初目標(biāo)，因此提高GPU年度預(yù)期從45億至50億美元。

展望2025年情況，通過(guò)與客戶(hù)交談，蘇姿豐對(duì)市場(chǎng)依然很樂(lè)觀，當(dāng)然在此過(guò)程中仍要大量投資，來(lái)完善人工智能工作負(fù)載所需要的基礎(chǔ)設(shè)施能力。

她認(rèn)為，AMD的增長(zhǎng)將是雙向的，一方面是云計(jì)算客戶(hù)正擴(kuò)大他們?cè)贏MD Instinct上運(yùn)行的工作負(fù)載組合，另一方面AMD也在與諸多大型云計(jì)算和企業(yè)級(jí)客戶(hù)密切聯(lián)系，來(lái)共同優(yōu)化工作負(fù)載。由此預(yù)計(jì)在未來(lái)幾個(gè)季度對(duì)公司都會(huì)是很好的發(fā)展機(jī)會(huì)。

加速生態(tài)建設(shè)

不同于英偉達(dá)早在十年前就開(kāi)始構(gòu)建包括CUDA軟件生態(tài)、NVLink互聯(lián)體系的技術(shù)積累，如今在AI芯片市場(chǎng)雖然自研廠商和后來(lái)競(jìng)爭(zhēng)者眾多，但短時(shí)間內(nèi)難以撼動(dòng)英偉達(dá)今天的地位，生態(tài)是重要制約瓶頸。

10月16日，英特爾與AMD罕見(jiàn)宣布聯(lián)手，成立X86生態(tài)系統(tǒng)顧問(wèn)小組，目的是擴(kuò)展X86生態(tài)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)跨平臺(tái)兼容、簡(jiǎn)化軟件開(kāi)發(fā)，為開(kāi)發(fā)者提供一個(gè)可以識(shí)別架構(gòu)需求和特性的平臺(tái)。

這被認(rèn)為是圍繞CPU芯片擴(kuò)大生態(tài)合作，目標(biāo)是應(yīng)對(duì)Arm快速在服務(wù)器、PC等市場(chǎng)興起帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)。

AMD圍繞AI生態(tài)也在完善能力。8月，其先是宣布完成對(duì)歐洲實(shí)驗(yàn)室Silo AI的收購(gòu)，以加速人工智能模型在AMD硬件上的開(kāi)發(fā)和部署。很快又宣布收購(gòu)ZT Systems，以擴(kuò)展其數(shù)據(jù)中心AI系統(tǒng)功能并加速幫助云計(jì)算和企業(yè)級(jí)部署AMD的AI基礎(chǔ)設(shè)施。

交銀國(guó)際認(rèn)為，ZT Systems之前為AMD的合作伙伴之一，主營(yíng)數(shù)據(jù)中心服務(wù)器的設(shè)計(jì)、維護(hù)和制造，在美國(guó)和歐洲有2500人的工程師團(tuán)隊(duì)。公司稱(chēng)將保留其中1000名系統(tǒng)設(shè)計(jì)工程師，但尋求向產(chǎn)業(yè)伙伴出售ZT Systems制造部分的業(yè)務(wù)。這或許是公司在美國(guó)本土服務(wù)器人才短缺下變相獲取人才的一種方法。

前述機(jī)構(gòu)還分析，AMD對(duì)ZT Systems以及之前對(duì)AI軟件公司Silo的收購(gòu)，意在提升其在人工智能計(jì)算領(lǐng)域端到端的競(jìng)爭(zhēng)力。AMD試圖縱向收購(gòu)打造從芯片、軟件到系統(tǒng)的完整生態(tài)體系，這些舉措雖然不能在短時(shí)間內(nèi)使AMD在芯片和系統(tǒng)的競(jìng)爭(zhēng)能力大幅提高，但增強(qiáng)服務(wù)器設(shè)計(jì)能力或?qū)⒏脻M(mǎn)足下游客戶(hù)對(duì)AI服務(wù)器的定制化需求，在一定程度上縮短產(chǎn)品從設(shè)計(jì)到上市的時(shí)間。在行業(yè)處于上升時(shí)期加速與更加強(qiáng)大的芯片公司整合，或許是解決長(zhǎng)期以來(lái)行業(yè)受周期影響強(qiáng)、利潤(rùn)率不穩(wěn)定的出路之一。

業(yè)績(jī)會(huì)上管理層重申，對(duì)ZT Systems的交易將在2025年上半年完成。

AI芯片領(lǐng)域火藥味正日益濃烈。當(dāng)?shù)貢r(shí)間10月30日，由AMD、亞馬遜AWS、Astera Labs、思科、谷歌、HPE、英特爾、Meta和微軟9家企業(yè)發(fā)起的Ultra Accelerator Link Consortium（簡(jiǎn)稱(chēng)“UALink”超級(jí)加速器鏈接聯(lián)盟）宣布正式成立并向社區(qū)發(fā)起新成員邀請(qǐng)，以此希望加速數(shù)據(jù)中心內(nèi)AI系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)更好的高速、低延遲通信。

其勁敵正是英偉達(dá)NVLink，后者一直以來(lái)在連接方面憑借其InfinibBand構(gòu)建起來(lái)另一重護(hù)城河。

在CPU領(lǐng)域面對(duì)X86兩大巨頭的聯(lián)盟，Arm高管此前也公開(kāi)認(rèn)為不影響公司繼續(xù)在該領(lǐng)域持續(xù)進(jìn)行份額競(jìng)爭(zhēng)。

科技巨頭在自研方面，除了谷歌持續(xù)推出旗下TPU芯片占領(lǐng)更多市場(chǎng)份額外，OpenAI一直有計(jì)劃自研AI芯片的消息。AI芯片市場(chǎng)的未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)如何，隨著巨頭之間持續(xù)合縱連橫而更有看點(diǎn)。