【導讀】激增188只！同業(yè)存單理財產(chǎn)品受青睞

中國基金報記者 李樹超 張玲

“資產(chǎn)荒”背景下，低風險、低波動理財產(chǎn)品需求旺盛，同業(yè)存單理財受到各路資金的追捧。數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有188只同業(yè)存單理財產(chǎn)品陸續(xù)發(fā)行，該類產(chǎn)品數(shù)量已接近400只；上半年該類產(chǎn)品平均年化收益率為2.32%，成為低風險投資者的重要配置方向。

今年激增188只

理財公司密集布局同業(yè)存單理財

睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，截至8月21日，全市場帶有“同業(yè)存單”字樣的銀行理財產(chǎn)品數(shù)量已達393只（不同份額分開計算），而2023年底該類產(chǎn)品僅有205只，今年以來已經(jīng)激增188只。

談及同業(yè)存單理財增多的現(xiàn)象，華寶證券資深銀行理財分析師張菁表示，同業(yè)存單理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量從2023年起出現(xiàn)明顯增長，其中工銀理財和農(nóng)銀理財發(fā)行較多。從產(chǎn)品運作形式上看，同業(yè)存單理財產(chǎn)品以中短期封閉式為主，封閉期在1年內(nèi)，產(chǎn)品的風險等級較低，以一級（低風險）和二級（中低）風險為主。

“在當前投資者風險偏好較低的市場環(huán)境下，同業(yè)存單理財產(chǎn)品低波穩(wěn)健的風險收益特征較為符合低風險偏好投資者的需求。”張菁稱。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬也表示，從去年底以來，銀行同業(yè)存單發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L，而銀行理財規(guī)模也隨之增加，疊加“資產(chǎn)荒”的背景，理財公司也在密集布局同業(yè)存單理財產(chǎn)品。

睿智新虹理財研究院也分析，銀行理財投資者對低風險、低波動產(chǎn)品有較大需求，同業(yè)存單類產(chǎn)品可以滿足其部分需求。同業(yè)存單及存款類產(chǎn)品因為名稱含有“存單”和“存款”，對原來存款投資者有天然吸引力，因此可以更好吸引這部分客戶，留住資金。

展望該類產(chǎn)品的未來發(fā)展前景，業(yè)內(nèi)人士認為該類產(chǎn)品滿足了低風險投資者的需求，如果投資業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)健，未來仍有較大發(fā)展空間。

婁飛鵬認為，在目前面臨“資產(chǎn)荒”的背景下，同業(yè)存單理財產(chǎn)品具有較大市場空間，追求低風險、安全穩(wěn)健的投資者更偏好這類產(chǎn)品。

睿智新虹理財研究院也認為，同業(yè)存單類產(chǎn)品有一定的市場潛力，可以成為銀行理財?shù)惋L險偏好投資者的選擇，但要保持吸引力則要在收益率上有持續(xù)穩(wěn)定的表現(xiàn)，投資業(yè)績要超過存款和現(xiàn)金類產(chǎn)品。

年化回報2.32%

投資業(yè)績較為穩(wěn)定

從投資業(yè)績角度，睿智新虹理財研究院數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，51只開放式同業(yè)存單類理財產(chǎn)品年化平均收益率為2.32%，同期現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率為2.14%。其中，同業(yè)存單理財產(chǎn)品最低年化收益率為2.03%，最高為2.7%，業(yè)績表現(xiàn)也較為接近。

從業(yè)績基準角度，普益標準和wind數(shù)據(jù)也顯示，2024年發(fā)行的同業(yè)存單理財產(chǎn)品的業(yè)績基準下限均值為2.46%。最新業(yè)績方面，截至2024年8月18日，同業(yè)存單AAA指數(shù)今年以來年化收益率達2.56%，現(xiàn)金管理類產(chǎn)品今年以來平均7日年化收益率持續(xù)走低，從年初的2.2%左右下降到1.75%，今年以來現(xiàn)金管理類產(chǎn)品平均7日年化收益率均值為2.01%。??

睿智新虹理財研究院表示，同業(yè)存單類產(chǎn)品較現(xiàn)金管理類產(chǎn)品存在收益優(yōu)勢，同類產(chǎn)品間業(yè)績也較為接近，說明此類產(chǎn)品的業(yè)績具有相對穩(wěn)定的特征。

婁飛鵬也認為，今年以來同業(yè)存單發(fā)行利率、到期收益率普遍較低，同業(yè)存單理財產(chǎn)品投資同業(yè)存單占比較高，因此相比純固收類理財仍有業(yè)績差距，但相比現(xiàn)金管理類產(chǎn)品仍有競爭優(yōu)勢。

張菁從資產(chǎn)角度分析，通常名稱中明確以同業(yè)存單為主要策略的理財產(chǎn)品，其投向上存款和同業(yè)存單等資產(chǎn)占比往往在80%以上，主要選擇評級為AAA級及以上的同業(yè)存單及存款。從投資運作看，封閉式理財產(chǎn)品的杠桿上限最高可達200%，日開型的現(xiàn)金管理類產(chǎn)品不超過120%的杠桿水平，在實際運作中，同業(yè)存單理財產(chǎn)品的杠桿率通常會高于現(xiàn)金管理類產(chǎn)品。

“現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品平均7日年化收益率在一些特殊階段可能會沖高，主要是通過一些技術手段釋放浮盈，而同業(yè)存單理財產(chǎn)品業(yè)績與市場走勢更為一致?！睆堓挤Q。

展望未來的投資業(yè)績走勢，睿智新虹理財研究院表示，同業(yè)存單產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)主要是受存款利率的影響，下半年業(yè)績走勢需要關注利率趨勢。

婁飛鵬也認為，相比信用債，同業(yè)存單由銀行機構發(fā)行，流動性較高，資信水平相對更高，從而決定了其更加安全穩(wěn)健。這也意味著同業(yè)存單理財產(chǎn)品更適合于風險偏好較低，追求安全穩(wěn)健的投資者。